Le taux des nouvelles obligations de l'Etat japonais à échéance dix ans est descendu mardi pour la première fois sous le plancher des 0,200%, et le rendement des obligations à 5 ans a chuté ponctuellement en territoire négatif.
Cela fait six jours de suite que le taux de rendement des obligations à dix ans décline. La barre des 0,300% avait été touchée il y a moins d'un mois, le 26 décembre, et le taux de rendement de ces obligations avait crevé ce plancher durant la première semaine de janvier.
La hausse de la demande d'obligations entraîne une baisse de leur rendement. Avant la vague de recul en cours, le taux des nouvelles obligations à 10 ans avait connu de précédents plus bas historiques tout début avril 2013 à 0,315%, immédiatement après l'annonce d'une forte intensification des mesures d'assouplissement monétaire de la banque centrale nippone.
Depuis le 31 octobre dernier, l'institut d'émission a encore renforcé ces dispositions. Ce jour-là, son comité de politique monétaire avait décidé d'augmenter son programme de rachat d'actifs, face aux difficultés que traverse l'archipel depuis une hausse de la taxe sur la consommation début avril.
La Banque du Japon (BoJ) pourrait en outre être amenée à faire des gestes supplémentaires si les statistiques macroéconomiques ne s'amélioraient pas. Celles annoncées récemment étaient plutôt médiocres, avec une inflation encore ralentie, ce qui ne va pas dans le sens des objectifs de la banque centrale. Une réunion du comité de politique monétaire de la BoJ a débuté mardi et se terminera mercredi, jour où les décisions doivent être annoncées.